日上集团(002593.CN)

日上集团三季报点评报告:钢构名扬海外,业绩蒸蒸日上

时间:16-10-31 00:00    来源:浙商证券

事件:日上集团(002593)10月29日晚间发布2016年三季度报,报告期公司实现营业收入3.52亿元,同比上涨19.26%;实现归属于上市公司股东的净利润2298.46万元,同比上涨244.42%;公司受“一带一路”政策红利,海外钢结构业务全面向好。

事件点评

海外订单不断,钢结构业务全面向好

报告期内,公司控股子公司新长诚于2015年11月18日收到的5684.50万美元的搞结构采购订单截至三季度报告期末已完成近2.5万吨,共出口报关1.9万余吨;公司未来订单充足,已经承接阿曼LIWA 塑料工业综合体的采购订单,总金额为3436.36万美元,将在2017年为公司增厚利润。 在海峡两岸三通、一带一路等政策的扶持,福建省为主导的海峡西岸经济区的建设规模和投入水平不断加大,外部经济环境向好等有利条件下,公司进一步巩固和扩大与美国福陆、法国德希尼布、日本JGC、日本千代田、意大利泰克尼蒙特、台湾中鼎、中石化SEG、中石油寰球等国际承包商的良好合作关系,先后承接的海外设备钢结构项目合同总额达1.04亿美元,当前未结转的设备钢结构订单超4亿元,2016年设备钢构产量有望超过5万吨。考虑到海外石油化工项目的逆周期投资布局的特点,未来在“一带一路”等政策的带动下, 可以预见公司在海外设备钢结构领域将会有极大的增长。

智能钢圈软硬件产品换代在即,汽车后市场剑指中原

公司从2015年7月份开始布局互联网+汽车后市场项目,目前各项目都在稳步推进中。公司布局的汽车后市场、物联网新兴产业领域的优质战略性项目一方面基于智能轮圈给客户增值服务,提升产品市场占有率,帮助客户开源节流;另一方面,通过汽车零部件O2O 平台搭建,盘活库存,减少渠道层级, 有效降低用户成本,此外,公司力图解决前五十公里的集货与最后五十公里的配货需求。目前,公司已完成了智能钢圈软硬件产品并开始应用,在商用车司机中取得了良好的口碑,在四川、厦门地区,公司的智能钢圈产品已深入布局; 未来,随着智能钢圈软硬件产品的升级换代,用户将获得更好的产品使用体验和更加快捷的附加服务,公司也将借此逐渐进军其他省份。

盈利预测及估值

公司传统的钢结构与钢圈业务在海外发展稳健,考虑到在一带一路和两岸三通等政策扶持下,设备钢结构业务的高增长以及钢圈业务继续拓展,加之公司布局汽车后市场层层推进、新能源汽车轻量化钢圈和绿色建筑工业化集成业务的并入,有望在未来形成新的利润增长点。我们预计2016-2018年公司EPS 为0.12、0.17、0.25元/股,维持买入评级。