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汽车与零部件行业周报(2016第19周):整车受新能源政策不明朗影响较大,充电设施或将高速增长

发布时间:2016-05-08    研究机构:中泰证券

投资要点

本周市场主要趋势是下跌,汽车与零部件板块下跌0.3%。其中,汽车零部件子板块上涨0.6%,整车子板块下跌1.7%,汽车销售服务子板块下跌2.5%,沪深300指数下跌0.5%。本周A股重点公司股价有涨有跌。涨幅前三为中通客车、广汽集团、京威股份,涨幅分别为7.8%、3.6%和2.2%。跌幅前三为长安汽车、比亚迪、华域汽车,跌幅为8.6%、3.9%和3.7%。

整车受新能源政策不明朗影响较大,充电设施或将高速增长。1)新能源客车补贴大幅下调的政策还未确定,中机中心将新能源推广目录重审。行业整顿带来了政策的频繁变更以及不确定性加大。整车企业,特别是客车企业对政府补贴依赖程度较大,将承受较大的业绩压力。2)一方面是新能源汽车产业、政策尚未成熟,另一方面充电桩等基础设施还不完备。目前,北京、上海、广东、重庆等主要省市十三五充电设施规划已经出台,预计第二季度充电设施产业将迎来高速增长。

投资建议:2016年,汽车行业景气度回升是大概率事件,建议一方面积极布局低估值蓝筹标的,如(1)受益于1.6L及以下购置税减半政策刺激销量快速增长的低估值蓝筹整车企业,如江淮汽车、长安汽车、长城汽车和上汽集团;(2)新能源整车及零部件龙头企业,如江淮汽车、京威股份、比亚迪、宇通客车、万向钱潮;另一方面可以积极参与市场热度高,弹性大的标的,如前瞻性布局智能驾驶、车联网领域的整车及零部件企业,如亚太股份、兴民钢圈、日上集团(002593)等。

风险提示:宏观经济增速继续放缓,汽车行业销量低于预期;价格战升级;地方限购政策的不确定性;新能源汽车推广不及预期。

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